今年以来，大白马蓝筹股受到了各路资金的青睐。绩优股屡创新高的同时，问题公司竟然也股价齐飞：账上趴着18个亿却拿不出6000万分红款的辅仁药业连拉两个涨停板；实控人被抓的宝塔实业连续两天涨停；康美药业边受罚边涨停；董事长跑路的*ST步森也拿下了涨停板；暴力抗法的深大通，8天录得7个涨停股价翻了1倍。爆炒问题公司的背后游资，究竟在赌什么呢？

据消息人士表示，游资是市场里最活跃的一部分资金，以个股股价连续上涨获取高收益为目的。所谓的游资是由对市场各路信息非常敏感的一部分投资者组成，通常的操作手法是“龙头股战法”。市场中龙头股分两种，有价值投资的龙头股像茅台，游资做的是题材热点龙头。通常，锁定一只题材热点龙头股后，游资不会从头炒到尾，而是不同的游资接力，有的低吸，有的半路点火，有的打板，有的封板，还有的第二天接力。不断地接力，接到最后一棒，就是买单的那一个。

君择控股董事长邓立君曾经仔细分析了市场上游资的特点，他发现游资圈有一些标志性的手法，可以通过盘面识别，直观判断可以通过公开的龙虎榜数据，即便没有龙虎榜，也大概能根据某些标志性手法，判断出背后的游资。

邓立君认为，妖股炒作到一定的阶段后，参与者完全无视公司的价值和股价之间的必然关系，此时的行情完全脱离基本面，纯粹是游资与接盘者之间的游戏，像打麻将、玩德州扑克的那种博弈，属于投机。

之所以在8月份出现了多只妖股，莫尼塔研究宏观分析师姚世泽认为，首先是基于国内偏宽松的货币政策预期。妖股通常诞生于流动性偏宽松的环境中。而今年8月份以来，因外部市场流动性偏宽松，使我国货币宽松的预期非常强。

“涨的时候速度比较快，跌的时候速度一样快。”益学投资金融研究院院长张翠霞建议中小投资切勿跟风炒妖股，因为中小投资者往往被套，“不管是近期大热的深圳本地股，还是像汽车以及生物医药的超跌股，上周五下跌的过程中，领跌两市超过7%以上的基本上都是近期逆势大涨的超跌股。”

邓立君多年从事价值投资，他认为投资与投机的本质区别在于：投机者只是在博弈，是零和游戏，没有给社会创造任何的价值。背后还给无数个炒股的家庭带来了巨大的悲剧。而价值投资，本质就是投资人把钱投到一家优秀的企业，成为它的股东，这个企业给社会提供好的产品和服务，同时也给投资人带来回报。这是一个共同创造价值的过程，不需要去从别人的口袋里掏钱放到自己的口袋。

在格雷厄姆价值投资者看来，如果你评估股票，却不密切关注企业的经营，那么你就只是一个投机者，而不是投资者。如果你是投资者，你就会设法了解企业资产的价值。相比之下，投机者则设法通过预测他人未来的行为来猜测资产的价格。换言之，投机者的目的是预测大众群体的心理。

那么你是投机者还是投资者呢？

编导 张静静

摄像 王少宇 赵嘉嘉 耿硕

包装 年小璇