《“申”度观点》：2019年春季投资结论--浮华褪去，安之若素
“申”度观点
来源:中国财富网 1 发布日期：2019-04-12
个人简介：
傅静涛，申万宏源分析师，研究领域为A股策略。
观点概要：
2019年剩余时间里，A股市场的总体是一个震荡市，主要受到两股力量叠加的影响。第一股力量——传统周期分析视角下，2019年依然不是一个好年份。我们认为，2019年依然要坚持“衰退期投资”的分析框架，可能没有“业绩底”。另一股力量——2019年不乏阶段性兜底风险偏好的因素。市场对于国家扶植小微民企的长期意义论证不足，我们认为此举排除了中国经济现阶段最急迫的下行风险，在下一波经济周期到来的时候，中国经济可能因此更加健康，这才是2019年真正可以看涨的风险偏好支撑因素。
“浮华褪去，安之若素”，春季行情的超高斜率无法维持，浮华总有褪去的时刻，但全年总体仍可能维持震荡格局，风险偏好向下有支撑，可以安之若素，精选结构。
编导：汤谷涵
剪辑：贾丰瑛
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