《“申”度观点》：水牛记忆之外资进入A股的原因
“申”度观点
来源:中国财富网 1 发布日期：2019-04-20
个人简介：
王胜，申万宏源分析师，研究领域为策略。
观点概要：
长期来看，将有大量外资进入A股。但是，外资进入A股的方式、节奏会各有不同。
根据央行报表测算历年外资流入A股的数量，我们发现，在2015年估值过高的时候，外资减缓配置甚至流出，2016年、2017年逐渐上升。2018年，当MSCI将A股纳入新兴市场指数时，外资流入放缓，这导致投资者在2018年末对2019年外资流入情况十分悲观。我们对此却持不同观点：外资流入分为主动和被动两种。2017年5月，MSCI宣布2018年上调A股纳入因子时，一部分外资主动资金就已进入A股提前布局。所以2017年大量外资流入，茅台、格力等股票持续上涨。2018年，当被动资金进入A股时，因主动资金已提前进入,这类股票表现平平。
2018年年末,MSCI表示，2019年将纳入因子大盘股从5%上调至20%，中盘股也将上调至20%。所以，2019年外资流入速度明显加快。
编导：刘尤罕
剪辑：贾丰瑛
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