傅静涛:莫求速胜,希望在“更远处”

个人简介:

傅静涛,申万宏源分析师,研究领域为A股策略。

观点概要:

我们对2019年剩余时间的展望分为两个阶段:

8-10月:没有“业绩底”,中报和三季报,基本面回落是压制市场的主要矛盾。2020年供给侧的改善较为确定,但需求侧边际影响更大,目前尚未形成有效改善的逻辑。

10月后:市场变数将明显增加,10月可能会开始一个“非常像牛市”的大反弹,这波行情的本质与一季度类似,希望在“更远处”。10月时点:(1)2019Q4由于基数原因增速有望大幅反弹,形成一个基本面暂时没有坏消息的窗口;(2)下半年财政政策大概率将有所腾挪,地方债是否要大幅突破全年发行额度的验证期是9-10月;(3)10月“献礼”行情可期;(4)8月和11月海外重要指数公司将两次提高A股纳入系数,A股资金供需格局并不差。


编导:游齐昊

剪辑:贾丰瑛


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“申”度观点
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来源:中国财富网 原创 发布日期:2019-07-11

8-10月:没有“业绩底”,中报和三季报,基本面回落是压制市场的主要矛盾。2020年供给侧的改善较为确定,但需求侧边际影响更大,目前尚未形成有效改善的逻辑。