【申度数据】10月工业企业效益数据——PPI触底 采矿上游制造营收偏弱 工业企业利润回落

2019年1-10月,工业企业利润累计同比-2.9%,单月-9.9%较9月下行4.6个百分点。三大行业中,采矿业和制造业分别回落15.9个百分点和6.4个百分点,而公用事业延续9月改善态势。申万宏源宏观研究认为,采矿业与制造业营收、利润率均出现弱化是拖累10月工业企业利润回落的主因。

营收方面,采矿业和制造业分别回落3.9个百分点、1.7个百分点。上游制造业营收回落较为明显,中下游相对稳定。利润率方面,10月工业企业单月利润率5.3%,同比降幅较9月扩大21BP至-72BP,主因PPI阶段性触底影响下,采矿业和制造业偏弱所致。此外,10月工业企业产成品存货同比下行至0.4%。

综上所述,申万宏源宏观秦泰团队预计,2019年四季度工业品需求有望回升,工业企业利润增速仍有改善空间。价格方面,PPI年内预计跌幅收窄。需求方面,消费和投资分别在前期收入增长和基建的支撑下维持相对稳定,外部环境不确定性趋于缓解或带动出口增速回升。整体工业品需求或趋稳,后续库存增速有望回升。利润率或将受益于落实落细降费和PPI边际回升而有所改善。因此预计年内价量支撑下,工业企业利润累计增速小幅改善至-1%至-2%左右。

 

依据报告:申万宏源证券《PPI触底、采矿上游制造营收偏弱,工业企业利润回落——19年10月工业企业效益数据点评》(2019.11.27) 分析师:秦泰  资格证书编号A0230517080006

 

编导:贾丰瑛

监制:周羿翔

中国财富网出品


“申”度观点

来源:中国财富网 原创 发布日期:2019-11-28

2019年1-10月,工业企业利润累计同比-2.9%,单月-9.9%较9月下行4.6个百分点。三大行业中,采矿业和制造业分别回落15.9个百分点和6.4个百分点,而公用事业延续9月改善态势