【“申”度数据】迈过泥泞,方成涅槃——2003年社服行业复盘及当前投资判断

春节期间,为阻止疫情进一步扩散,全国大部分文化场馆及旅游景区于节后相继宣布暂时关停,文旅部亦于1月24日发文要求各地旅行社暂停团队游业务。离岛免税及部分连锁餐饮宣布春节期间暂停营业,酒店企业提出减免加盟商加盟费用,并为疫情地区医护人员提供住宿服务。

复盘SARS时期,休闲需求受到短暂抑制后,于疫情次年有效回补。疫情对上市公司业绩的影响也在一年内得到消化,行业格局恢复向上。

投资建议:一季度除春节黄金周为旅游旺季外,其余时间基本为旅游、酒店的消费淡季,因此疫情的发生对行业的影响相对可控。其中从疫情对利润的影响排序为:餐饮=旅行社>酒店>景点>免税。申万宏源研究认为,短期事件产生的冲击不会影响板块内优质企业的长期逻辑与成长趋势,并且还可能促进尾部供给加速出清,改善行业供需格局。当前的宏观经济韧性和应急处理措施与2003年均有不同,消费者需求与服务业供给之间的实际匹配有望尽快到来,依然重点推荐:景区板块成长属性好的宋城演艺,以及消费回流持续利好的中国国旅。同时,建议关注美团点评、天目湖、峨眉A。


编导:贾丰瑛

监制:周羿翔 孙亚琼

中国财富网出品

 


“申”度观点

来源:中国财富网 原创 发布日期:2020-02-06

春节期间,为阻止疫情进一步扩散,全国大部分文化场馆及旅游景区于节后相继宣布暂时关停,文旅部亦于1月24日发文要求各地旅行社暂停团队游业务