2019年10月，中央国债登记结算有限责任公司（下称：中债登）和上海清算所（下称：上清所）两处合计托管量为85.5万亿元，比9月份增加托管量5928亿元。其中10月中债登托管量为63.8万亿元，较9月增加2508亿元；上清所托管量21.7万亿元，较9月增加3420亿元。

分券种来看托管量，10月国债托管量增加1753亿元，地方政府债托管量增加127亿元，政金债托管量增加364亿元。商业银行债及二级资本工具托管量由增转减，减少172亿元。同业存单增加1721亿元。资产支持证券托管量增加671亿元。中票托管量增加536亿元。短融超短融减少667亿元。 

综上所述，申万宏源债券研究认为值得关注的变化有：

（1）10月份债券市场快速调整，商业银行大幅增持债券，证券公司和非法人产品转为减持。

（2） 10月份同业存单净融资额由降转增至1851亿元，国有商业银行净融资额由负转正，而城商行净融资额由正转负，农商行净融资额负值有所减小。

（3）境外机构继续增持中国债券，但增持幅度有所放缓。10月份境外机构增持中国国债152亿元。

（4）10月交易型机构杠杆率有所下降。其中，非法人产品杠杆率由1.06下降至1.05，证券公司杠杆率由2.15下降至1.99，商业银行理财产品杠杆率由1.20下降至1.10。

编导：贾丰瑛

监制：周羿翔

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